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L'Hélicoptère monétaire
Au-delà du mythe

L'Hélicoptère monétaire L'Hélicoptère monétaire
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Florin BILBIIE
Alaïs MARTIN-BAILLON
Gilles SAINT-PAUL

2021
Format : 14 x 18 cm |   Nb pages : 110

Collection du CEPREMAP n° 58

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Résumé

La crise de la dette souveraine de la zone euro au début de l’année 2010 et plus encore les conséquences de la crise de la Covid sur l’activité et les besoins de financement des dépenses publiques ont relancé une vieille idée : celle de la « monnaie hélicoptère » qui permettrait d’injecter de la monnaie dans l’économie sous forme de transferts directs aux individus plutôt que par l’intermédiaire d’interventions des banques centrales sur les marchés des titres ou par des prêts aux banques.

Cette idée est plus que jamais d’actualité. L’hélicoptère monétaire a des effets sur l’activité, l’inflation, l’efficacité de la politique monétaire, la distribution des revenus, distincts des canaux traditionnels de la politique monétaire. Elle soulève la question de l’indépendance de la politique budgétaire par rapport à la politique monétaire et de la légitimité démocratique de cette dernière dans le contexte d’une union monétaire et d’un institut d’émission indépendant.

Fondé sur une conférence organisée par le CEPREMAP, l’École d’économie de Paris et la Fondation Banque de France qui réunissait des chercheurs de niveau international, cet ouvrage présente l’essentiel des enjeux de l’hélicoptère monétaire de manière accessible à un large public informé ainsi qu’à des étudiants en économie de tout niveau.


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Les auteurs

Alaïs Martin-Baillon a étudié à l’École d’économie de Paris et à l’Université de Paris I et est actuellement doctorante à Sciences Po Paris. Ses travaux portent sur la dynamique monétaire dans les économies à agents hétérogènes.

Florin Bilbiie a été professeur à Paris I et à la Paris School of Economics et est actuellement professeur à l’Université de Lausanne. Organisateur de la conférence sur la « monnaie hélicoptère » dont est issu ce livre, il est reconnu comme l’un des meilleurs spécialistes des questions monétaires.

Gilles Saint-Paul est professeur à l’École normale supérieure et à la Paris School of Economics, et directeur de l’axe de recherche « Macroéconomie » au CEPREMAP. Il a travaillé, entre autres, sur l’économie politique des politiques budgétaires et leurs conséquences sur la croissance et les crises. Il a notamment publié Théorie du cycle. Introduction à l’analyse des fluctuations macroéconomiques (Rue d’Ulm, 2019).

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On en parle

• Le Point - 18 mai 2021

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Sommaire

1. Introduction

Aux origines d’une métaphore 

Un regain d’intérêt pour cette politique…

… qui fait aujourd’hui son retour sur le devant de la scène.


2. De quoi parle-t-on aujourd’hui ?

Un nécessaire travail de définition(s)

Quelle différence avec les autres formes de politiques monétaires ?

Monnaie hélicoptère versus revenu universel

Conclusion


3. Les éléments clés de la réapparition du concept dans le débat public

Un retour sur la crise financière

Une crise qui se heurte à la limite des politiques budgétaires…

… et à la limite des politiques monétaires ?

L’hypothèse de la stagnation séculaire

Conclusion


4. L’hélicoptère monétaire : une réponse possible aux maux actuels ?

Un outil ultime ?

Qu’en disent les économistes ?

Conclusion


5. Les limites de cette politique

Indépendance des banques centrales et contrôle démocratique

Une banque centrale peut-elle faire défaut ?


Conclusion

Liste des figures, encadrés et tableau

Bibliographie

Découvrir la conférence associée sur le site du CEPREMAP

(((!))) Conférence de présentation du Cepremap

 

 
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